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1.新恒汇(创业板)

申购代码：301678

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股票代码：301678

发行价格：17.76

发行市盈率：37.99

行业市盈率：34.45

发行规模：7.67亿元

主营业务：芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据Yole Development发布的统计数据，全球集成电路封测市场从2016年的547亿美元增长至2023年的857亿美元。根据集微咨询预测数据，2026年全球封装测试市场规模将达到961亿美元。

公司业绩方面，2021年至2024年，新恒汇实现营业收入分别为5.48亿元、6.84亿元、7.67亿元、8.42亿元，对应扣非净利润分别为8168.42万元、1.04亿元、1.49亿元、1.73亿元。公司预计2025年H1实现营业收入4.3亿元至4.65亿元，同比增3.8%至12.25%；实现扣非净利润0.973亿元至1.05亿元,同比增4.47%至12.74%。整体而言，新恒汇近年来业绩持续增长，但增速逐渐放缓。

募资情况方面，据招股书，新恒汇原计划拟发行5988.89万股，募资约5.19亿元，分别用于高密度QFN/DFN封装材料产业化项目(4.56亿元)、研发中心扩建升级项目(0.63亿元)。以此次17.76元/股的发行价计算，公司实际募资约7.67亿元，与原计划相比超募约48%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股市场共有46只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，考虑到近期新股首日赚钱效应明显，综合判断新恒汇首日破发概率较小。