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　　7月7日，金丹转债、天阳转债迎来最后交易日，两只可转债均因触发有条件赎回条款将被提前赎回。

　　除上述两只可转债外，近期还有多只可转债将被提前赎回。其中，存量规模达9.26亿元的南银转债将于7月14日迎来最后交易日；齐鲁转债日前发布提前赎回公告称，存量41.75亿元转债将陆续转股或赎回。

　　专家表示，今年以来可转债"强赎潮"上演，多只存量规模较大的可转债退出。此外，可转债发行规模虽有扩大但节奏仍然偏慢，可转债市场供需再平衡行情持续演绎。流动性改善、政策支持加码、风险偏好抬升及科技产业深化发展等多重利好共振，权益市场上行趋势或将持续利好转债市场。

　　"强赎潮"上演

　　今年上半年可转债迎来"强赎潮"。据业内人士统计，截至6月30日，今年上半年，共有超90只可转债触发强制赎回条款。其中，公告实施赎回的可转债超30只。

　　"2025年年初，在主题热点催化下可转债平价整体结构修复，较多可转债触发强赎条款，3月触发数量接近2024年11月最高水平，转债密集强赎。"首席固收分析师左大勇表示。

　　一边是退出，另一边是发行。今年上半年，可转债发行节奏略有提速。Wind数据显示，今年上半年，共有18只可转债公开发行，规模达206.10亿元，与2024年同期相比，分别上涨38.46%和51.87%。

　　华创首席固收分析师周冠南表示，今年上半年，可转债市场供给有所改善，预案发行节奏加快。

　　不过，整体看，可转债市场规模下降。截至7月7日，Wind数据显示，可转债市场规模为6648.59亿元，较年初减少687.63亿元。

　　左大勇分析，供给端方面，可转债新发数量边际加速，但银行转债大规模退出，供给继续收缩。首席固收分析师谭逸鸣预计，下半年可转债市场规模或逐步缩减至6000亿元以下。

　　行情火热料延续

　　7月以来，中证转债指数整体保持上涨。Wind数据显示，7月4日，中证转债指数盘中最高报449.36点，创近十年来新高。

　　纵观上半年，可转债市场在权益回暖与政策调控双重驱动下，经历"先扬后抑再修复"的波动周期。Wind数据显示，上半年，中证转债指数累计上涨7.02%。"在多重因素驱动下，上半年可转债呈'N'型向上波动，可转债指数较主要股指均表现强势。"周冠南表示。

　　可转债市场规模缩量但需求高涨，供需失衡刺激市场走强。左大勇分析，可转债市场上半年表现突出，权益强势的表现是上涨和突破的基础，看涨行情下资金回补力量较强，市场进一步形成"跌不动"的预期；固收资金对类固收资产青睐有加，可转债等受到广泛关注。

　　"在较长的时间里，可转债处于低波动、低回撤、高收益的状态，持有可转债体验极佳，进而吸引更多的资金进入，形成了正反馈。"左大勇说。

　　展望下半年可转债市场走势，首席固收分析师靳毅表示，流动性改善、政策支持加码、风险偏好抬升及科技产业深化发展等多重利好共振，权益市场上行趋势或将持续利好可转债市场。

（文章来源：中国证券报）