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证券之星 赵子祥

近日，国家金融监督管理总局北京监管局一纸660万元罚单，让中诚信托的合规漏洞与经营压力浮出水面。在行政处罚决定书中，这家央企背景信托机构因涵盖公司治理、业务操作、合规管控等全流程的10项违规行为领罚，5名责任人同步被罚，成为年内信托行业处罚力度最大的案例之一。

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证券之星注意到，罚单背后，是公司业绩连续三年净利润下滑、2025年一季度营收利润双降、经营现金流承压的现实困境，叠加近一年数十起起诉讼纠纷的缠身，这家行业老牌机构正遭遇合规治理、业务转型与风险化解的多重挑战，也折射出信托行业转型攻坚期的普遍难题。​

660万罚单落下，10项违规暴露“合规危机”

10月17日，国家金融监督管理总局北京监管局的一纸行政处罚决定书，将中诚信托的内部合规问题公之于众。罚单显示，该公司因存在十大违法违规行为，被处以660万元罚款，5名相关责任人分别被给予警告并处罚款5万元。

具体来看，此次处罚涉及的违规行为涵盖信托业务全流程的漏洞：从公司治理层面的“部分高级管理人员未经任职资格核准提前履职”，到业务操作端的“尽职调查不审慎、项目后期管理不到位”；从合规性问题“向不符合监管要求的项目和企业提供融资、合格投资者人数突破‘资管新规’要求”，到业务模式的“以投资永续债权的方式变相开展融资类业务”，一系列违规行为的叠加，暴露出中诚信托在内部控制与风险管控体系上的缺陷。

证券之星注意到，针对上述处罚，中诚信托在接受媒体采访时表示此次行政处罚涉及事项系监管部门2022年针对公司前期相关业务检查中发现的问题。随后在10月21日，中诚信托在官网发布临时公告中回应，称“公司高度重视，坚决拥护监管部门有关决定，严格落实监管意见，对于监管部门指出的问题立查立改，制定整改方案，全面提升公司风控合规水平等”。

据第一财经报道，今年以来，除中诚信托外，还有华澳信托、雪松信托、国元信托、陆家嘴信托、中建投信托等5家信托公司被罚，综合考虑相关负责人被罚情况，罚单总额超过1800万元。但无论是罚金总额还是违规事项及涉及人员数量，中诚信托此次处罚的严重程度在年内都位居前列。

业绩双降与现金流承压，面临转型困局

罚单冲击之下，中诚信托今年业绩“答卷”也显露出增长乏力的迹象。据东方财富Choice数据显示，2025年一季度，公司营业总收入4.87亿元，同比下滑12.38%；归母净利润2.19亿元，同比下滑5.85%。

而截至2025年6月末，其营业总收入为10.18亿元，归母净利润5.07亿元，尽管上半年数据未披露同比变化，但结合一季度的下滑趋势，全年业绩增长的压力已然显现。

此外，从现金流指标看，中诚信托的经营状况更显承压。2025年上半年，公司经营活动现金流量净额为-2.83亿元，投资活动现金流量净额3.69亿元，筹资活动现金流量净额-0.37亿元。经营现金流为负，意味着公司在业务运营层面可能面临资金周转效率不足的问题，这与其信托业务的资金管理属性形成鲜明反差。

值得一提的是，回溯近三年业绩，中诚信托的“增收不增利”趋势已持续显现。2022年至 2024 年，其营收分别为27.22亿元、27.63亿元、29.08亿元，呈缓慢增长态势；但净利润却11.56亿元降至10.2亿元，再到9.38亿元，连续三年下滑。这种营收与利润的“剪刀差”，反映出公司在业务结构、成本控制或风险拨备上可能存在深层问题。

在信托行业转型的大背景下，中诚信托的业绩困境具有一定代表性。近年来，传统融资类信托业务因监管收紧而收缩，标品信托、服务信托等创新业务尚在培育期，不少信托公司面临收入结构调整的阵痛。中诚信托虽在标品信托领域有所布局，但业绩与现金流的表现仍显露出转型“阵痛期”的艰难。

诉讼方面，据天眼查信息显示，近一年内以中诚信托为当事人的历史开庭公告达39则，尤其近两个月内卷入多起法律纠纷，案由涵盖合同纠纷、建设工程合同纠纷、房屋租赁合同纠纷、民间借货纠纷等，且多次以被告身份参与，涉及地产、资管等多个领域。

在南昌，内容营销管理(广州)有限公司作为原告，就合同纠纷起诉中诚信托，同时被诉的还有广州市城毅房地产开发有限公司、恒大地产集团珠三角房地产开发有限公司等企业；在广州，中诚信托因建设工程合同纠纷被广东新南方基础工程有限公司起诉，关联广州市花都区凰兴房地产开发有限公司等主体；在广州房屋买卖合同纠纷上诉案中，中诚信托与广州市花都区凰兴房地产开发有限公司共同作为被上诉人。此外，其在浙江杭州合同纠纷、舟山房屋租赁合同纠纷，以及上海民间借货纠纷等案件中，也以被告或上诉人身份参与。

这些诉讼多与房地产企业、资管项目相关，反映出在地产行业风险与资管业务合规压力双重作用下，中诚信托在项目风控、纠纷处置等方面面临挑战，其业务风险敞口的后续变化值得持续关注。

中诚信托的重罚和业绩困境，是信托行业转型期的一个缩影。从660万元罚单到业绩双降，从现金流承压到纠纷缠身，这家央企子公司背景的信托机构，正面临合规治理、业务转型与风险化解的多重考验。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)