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2026年初，MiniMax和智谱两家中国AI大模型公司在港股接连上市。二者商业化路线不同，但都面临亏损和同质化竞争问题。专家认为，上市是关键一步，但前路仍长，未来市值表现取决于商业化前景；行业正从“技术竞赛”转向“效率竞争”，持久战才刚刚开始。