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12月12日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。

从板块来看，大消费股全线爆发，零售、冰雪产业、食品、家居等多个方向大涨。大金融股盘中一度拉升，国盛金控等涨停。机器人概念股走势分化，五洲新春等多股涨停。整体而言，大消费股成为市场最强主线，其余热点则大多数冲高回落。

截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1%，创业板指涨1.35%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日放量905亿。全市场超3500只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。

消息面上，五部门联手发布利好。个人养老金制度12月15日起将推开至全国，并扩大投资产品范围。证监会及时优化产品供给，今天已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

大消费爆发！三大主线再度分化

今日，A股市场探底回升。大金融、大消费、科技股三大近期主线再度分化。

大消费板块延续了近期的强势，零售、冰雪产业、食品饮料等细分均涨幅居前。一方面市场对于促进消费的利好存在较高的政策预期，另一方面一鸣食品、中百集团等人气股近期持续向上开拓板块高度，也吸引了越来越多的资金尝试模仿性炒作，因此分析人士建议，后续需重点留意前排高标市场反馈。

临近午盘阶段，大金融再度异动拉升并带动指数快速冲高。消息面上，一是个人养老金制度12月15日起将全国推行，并扩大投资产品范围；二是国盛金控、国联证券等个股的并购重组近日有了新进展，利好板块情绪。

但另一方面，科技股走势偏弱，昨日最为火爆的豆包概念今日则高开回落，机器人概念股延续分化。

值得注意的是，A股当前处于持续“变化”中。在经过一段时间的炒作，时间又来到年尾的时候，这种变化的节奏经常会加快，此时虽然可见市场上涨，但赚钱效应却在减弱。分析人士认为，之所以会出现这种情况，可能还是与年底一些结算常规动作有关。

整体而言，目前市场仍处于震荡向上的反弹结构之中，跷跷板特征显著。分析人士认为，各热点虽然涨跌不一，但并没有出现明显的退潮信号，后续仍可在轮动的过程中寻找低吸机会。

“个人养老金”全国实施！影响几何？

今日，市场再度迎来利好。人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会等五部门印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》。此次《通知》有多个要点值得关注：

第一，实施范围扩大。《通知》明确，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市(地区)推开至全国。在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。

第二，投资产品目录扩容。在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金产品基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围。鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。

证监会及时优化产品供给，今天已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。其中，跟踪各类宽基指数的产品有78只，跟踪红利指数的产品有7只。

据统计，产品涵盖了沪深 300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数、中证A500指数等核心大宽基指数，也覆盖了上证50指数、科创板50指数、科创创业50指数、创业板指等单市场、跨市场指数，还包括中证红利指数、红利低波指数等风格策略类指数。产品类型包括了普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。

第三，通知还指出，提高管理服务水平、完善领取条件和办法、加强综合监管、做好组织实施工作等。

至于对资本市场的影响，机构普遍认为，个人养老金制度全国实施将为市场带来更多增量资金。国金证券预计，参与个人养老金对2605万纳税人有较大吸引力，以人均6000元缴存金额测算，预计个人养老金规模有望达到1563亿元/年。

机构密集唱多：看好中国股市前景

随着A股市场近期利好频发，内外资机构正在联合唱多。

国泰君安首席策略分析师方奕表示，A股市场底部已经出现，看好中国股市前景。行情启动的关键动力来自无风险利率下降与风险偏好提振。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝也认为，A股市场2025年有望延续上行。在目标点位方面，基于基准情形，摩根大通将2025年年底MSCI中国指数的目标点位设在67点，将沪深300指数的目标点位定在4200点。在上行情形下，MSCI中国指数、沪深300指数的目标点位分别为76点、4700点，这意味着二者均有望获得两位数的涨幅。

具体到行业方面，国泰君安方奕认为，2025年投资关键词在于“科技创新”与“金融强国”。

一是看好产能周期有望触底的科技成长股，如半导体、新能源、计算机信创、机械、汽车，以及受益于财富管理与入市需求上升的非银行业；二是地产政策有望持续放松，看好地产、建筑、厨电、家具行业；三是利率下降与地缘风险下，高分红仍有波段性的机会，包括电信运营商、铁路公路等。

此外，也看好具有产业趋势与商业机会的制造业与文化出海以及悦己型消费。