图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

过去一周，伊以停火协议达成推动市场修复，香港虚拟资产牌照发放进一步提振市场情绪。指数快速回暖反映的是在南向资金持续增配、外资关注度提升、本地资金面宽裕的综合作用下，市场流动性高度宽松放大了人民币资产重估的赔率优势，这一趋势或将贯穿全年。

国泰海通海外策略研究团队分析，从各类投资主体出发拆解南下结构，历史上散户等资金是南下主力，但2025Q1险资、公募等机构资金推动港股通净流入创新高。不同类型投资者对港股偏好板块存在明显差异，公募偏好科技医药，险资偏好红利。全年来看在资产荒背景下机构资金对稀缺性港股资产仍有增配空间，定量估算2025年南下资金净流入望超1万亿元。

配置上，三季度或依然有波动，但反而提供配置机会，逢低买入并持有依然是可行操作，重点关注科技（硬科技、互联网及AI）、消费（地产周期下半段的修复性机会，如互联网消费、医药等）仍可作为底仓配置。

恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网龙头，DeepSeek含量达86%，具备“新消费+新科技”双重属性，是投资者布局AI应用端、“AI+互联网”核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）。