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2024年06月11日 | 浏览量:58119
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前两天，力场君关注到香港联交所披露的数据显示，摩根大通大手笔增持了包括招商银行在内的多只中国股票，仅在6月5日一天之内扫货金额超过33亿港元。
不止港股被国际投行“翻多”，A股中的核心资产也同样受宠。摩根大通就曾公开对A股市场保持乐观的展望，其首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝还表态：“如果未来中国企业的业绩好转，资产价格趋于稳定，外资可能会进一步增加对中国股票的配置。”高盛此前也将沪深300的目标点位从3900点提升到4100点，相对于目前的点位大概有15%的上升空间。 更有多家上市公司如宏川智慧、凡拓数创等，发布公告显示，相较于一季度末，摩根大通、美林国际等外资机构纷纷加仓A股上市公司。 另据Wind数据显示，今年截至5月末，北向资金已累计净流入近900亿元，大幅超过2023年全年的北向资金437亿元的净流入；特别是自4月底以来，北向资金净流入由负转正，自4月底单周流入270亿元后，至今北向资金每周均处于净流入状态。 “聪明钱”正在加速入场，小散是不是也在考虑加快拥抱核心资产的脚步？
一键收藏核心资产的中证A50 从“聪明钱”增持中国资产的目标来看，主要还是集中在优质股上，例如贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团等等，无一例外在今年一季度都迎来了北向资金的加仓。 力场君注意到，这几只优质股，正是中证A50指数的前五大权重股；而中证A50指数前十大权重股中的其他5家，紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、比亚迪、中信证券，也多数被北向资金加仓了。 这或许并非巧合，公开资料显示，今年新发布的中证A50指数，覆盖了50个中证三级行业龙头，在行业分布均衡的同时更突出其超大盘风格。特别是中证A50指数在选股时设置了互联互通筛选条件，要求成份股需为沪股通或深股通证券范围的上市公司，这使得外资持股约占中证A50指数成份股流通市值的7%。 （目前中证A50指数前十大成份股） 换句话说，中证A50指数成份股正是被外资增持的聚集地，因此也成为资金关注的核心资产指数，目前已有中证A50ETF易方达（563080）等多只产品跟踪该指数。往后看，随着中美利差缩窄、外资回流A股，外资持股占比较高的中证A50指数或将受益。
回顾上一轮周期，核心资产优势突出 回顾中证A50指数的历史表现，绝对可圈可点，不论是在牛市，还是市场处于超跌反弹过程中时，中证A50指数都有着相对更好的市场表现。 特别是在2016到2017年国内总需求扩张的阶段，中证A50指数以81.69%的涨幅，遥遥领先于沪深300指数同期48.91%的涨幅；随后进入2018年初到2019年初的快速下跌阶段，中证A50的跌幅则略小于沪深300，一个完整行情周期走下来，强弱差异就非常明显了。 回到当前的市场背景，随着退市新规出台和分红监管要求，红利策略正成为“当红炸子鸡”。而中证A50指数当前股息率2.8%，显著高于全市场平均水平，且从2024年一致预测来看，中证A50指数ROE与业绩增速均大幅高于同类大盘价值宽基。
逢低布局，去适应属于耐心资本的时代 投资嘛，想挣到属于价值增长的利润，不仅要选对公司，更好选个好价格。据Wind数据显示，目前中证A50指数的滚动市盈率不到17倍，估值位于指数机会值附近，从中长期维度衡量是物有所值的阶段。
回测中证A50指数的历史数据可以发现，估值分位越低，通常盈利概率越高。而且持有时长不足2年时，估值对盈利概率的影响较大；当持有时长超过2年时，估值的影响相对较小，但若估值分位高于60%时，也就面临一定程度的风险了。 也就是说，如果在估值低的阶段布局并长期持有中证A50的优质资产，做积攒便宜筹码的耐心资本，盈利概率将大大增加。
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